泡泡瑪特發(fā)布了史上最亮眼的一份財(cái)報(bào)。3月26日，泡泡瑪特國際集團(tuán)發(fā)布2024全年財(cái)報(bào)。2024年泡泡瑪特實(shí)現(xiàn)營收130.4億元（人民幣，下同），同比增長106.9%，經(jīng)調(diào)整凈利潤34.0億元，同比增長185.9%。中國內(nèi)地營收79.7億元，同比增長52.3%；海外及港澳臺業(yè)務(wù)營收50.7億元，同比增長375.2%，收入占比達(dá)38.9%。亮眼業(yè)績發(fā)布后，泡泡瑪特股價(jià)大漲，截至發(fā)稿，泡泡瑪特市值達(dá)到2057.39億港元。

而在高基數(shù)的背景下，業(yè)績發(fā)布會上公司依然給出了較高的預(yù)期：2025年集團(tuán)營收實(shí)現(xiàn)超過50%的同比增長，全年業(yè)績突破200億元；海外超過100%的同比增長，海外市場的業(yè)績突破百億。“首次突破百億，是一個(gè)里程碑，未來會朝著千億目標(biāo)不斷努力，成為世界的泡泡瑪特?！迸菖莠斕囟麻L兼CEO王寧表示。

當(dāng)多數(shù)品牌收縮戰(zhàn)線時(shí)，其海外收入增速超375%、毛絨品類銷量暴增1289%、城市樂園遠(yuǎn)超預(yù)期——這家曾被貼上“盲盒公司”標(biāo)簽的企業(yè)，如何通過“IP生態(tài)裂變”撕掉單一品類標(biāo)簽？又如何讓中國潮玩在歐美日韓實(shí)現(xiàn)品牌逆襲？

2024年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)背后，一場從產(chǎn)品到生態(tài)的戰(zhàn)略躍遷正在發(fā)生。

從“單核爆款”到“百花齊放” 四大IP收入破10億

雖然過去一年泡泡瑪特海外業(yè)績亮眼，但記者注意到，中國內(nèi)地業(yè)績增長表現(xiàn)同樣優(yōu)異。2024年，泡泡瑪特中國內(nèi)地業(yè)務(wù)營收79.7億元，同比增長52.3%。內(nèi)地線下門店凈增38家至401家，機(jī)器人商店新增110家至2300家，線下門店收入同比增長43.9%至38.3億元，機(jī)器人商店收入達(dá)7億元，同比增長26.4%。也就是說，在門店數(shù)量并未大幅增加的情況下，線下業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了有機(jī)高增長。另外，泡泡瑪特中國內(nèi)地累計(jì)注冊會員總數(shù)為4608.3萬人，全年新增注冊會員1172.9萬人，體現(xiàn)了強(qiáng)大的品牌黏性。

引人注目的是，通過IP矩陣迭代，泡泡瑪特從“單核爆款”到“百花齊放”。2024年，泡泡瑪特四大頭部IP（THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY）均實(shí)現(xiàn)超10億元營收，其中THE MONSTERS以30.4億元營收，726.6%的增長，成為新晉頂流，被譽(yù)為“現(xiàn)象級超級IP”。此外，DIMOO WORLD、HIRONO等13個(gè)IP營收破億，平臺化IP生態(tài)初成，運(yùn)營體系更加成熟，以LABUBU為代表的超級IP更是成為全球爆款，新銳IP如北美市場本土藝術(shù)家Libby創(chuàng)作的Peach Riot、星星人等顯示出強(qiáng)勁的增長勢頭。

王寧表示：“IP的成功并非偶然，而是長期積累和努力的結(jié)果。泡泡瑪特已經(jīng)成立15年，LABUBU今年10周年，MOLLY也將迎來20周年。泡泡瑪特早些年簽約了許多優(yōu)秀藝術(shù)家，這些藝術(shù)家的創(chuàng)作能力和作品背后的價(jià)值是泡泡瑪特成功的關(guān)鍵?！?/p>

例如，LABUBU藝術(shù)家龍家升出生在香港，成長于歐洲，其設(shè)計(jì)語言十分國際化，這也有助于LABUBU在全球受到歡迎。泡泡瑪特致力于打造受全世界歡迎的IP形象，通過不斷完善產(chǎn)品、推出優(yōu)質(zhì)新品以及樂園等線下場景的打造，豐富IP內(nèi)容并幫助IP傳播。

泡泡瑪特的IP運(yùn)營，是尊重時(shí)間的持續(xù)經(jīng)營，通過實(shí)時(shí)關(guān)注市場表現(xiàn)，快速發(fā)現(xiàn)IP的早期成功指標(biāo)，并將資源投入到更有潛力的IP中，實(shí)現(xiàn)高效和可持續(xù)的發(fā)展。

IP百花齊放的關(guān)鍵離不開對IP產(chǎn)品開發(fā)的精益求精。以爆火的LABUBU搪膠毛絨為例，王寧稱，LABUBU毛絨成功的核心是泡泡瑪特開創(chuàng)了搪膠毛絨品類。“為什么叫搪膠毛絨呢？因?yàn)樗哪樔绻妹q做出來就容易變形，我們希望試著做一些工藝創(chuàng)新，嘗試部分用潮玩的工藝，部分還是毛絨，核心目的就一個(gè)：IP的產(chǎn)品是不是可以做的更好?！蓖鯇幷f。

海外市場上演“速度與激情” 北美市場今年有望達(dá)到25億元

2024年，泡泡瑪特海外市場實(shí)現(xiàn)多區(qū)域爆發(fā)，東南亞成增長黑馬，歐美日韓加速滲透。財(cái)報(bào)顯示，其港澳臺及海外業(yè)務(wù)營收50.7億元，同比增長375.2%，收入占比提升至38.9%。其中，東南亞以24.0億元，619.1%的增長，貢獻(xiàn)47.4%的海外收入，成為增速最快區(qū)域。其次是北美，北美市場營收7.2億元，收入占比14.3%，同比增長556.9%。歐澳及其他市場營收5.5億元，收入占比10.9%，同比增長310.7%。東亞及港澳臺地區(qū)營收13.9億元，收入占比27.4%，同比增長184.6%。

和業(yè)績猛漲對應(yīng)的是，泡泡瑪特海外開店數(shù)量并未“狂飆”，這也意味著泡泡瑪特門店的店效表現(xiàn)優(yōu)異。2024年，泡泡瑪特線下門店數(shù)量增至130家（含合營），機(jī)器人商店達(dá)到192臺（含合營及加盟）。自2018年布局海外并逐步推動(dòng)全球化戰(zhàn)略，泡泡瑪特的業(yè)務(wù)版圖已遍及全球近百個(gè)國家及地區(qū)。

2024年，泡泡瑪特在越南、印度尼西亞、菲律賓、意大利、西班牙五個(gè)國家開設(shè)了首家線下門店，同時(shí)在全球多地的地標(biāo)性位置如曼谷最大的購物中心MEGA BANGNA、越南巴拿山樂園、英國牛津街、美國圣地亞哥等地成功開設(shè)了特色主題店與旗艦店，進(jìn)一步增強(qiáng)了國際影響力。7月，泡泡瑪特入駐巴黎盧浮宮開設(shè)地標(biāo)門店，成為首個(gè)進(jìn)駐該頂級藝術(shù)殿堂的中國潮玩品牌，系列舉措大幅提升了泡泡瑪特的全球品牌勢能。

海外市場的線上渠道表現(xiàn)同樣亮眼，全年?duì)I收14.6億元，迎來同比834%的爆發(fā)式增長，僅線上收入就超過海外市場2023年?duì)I收。其中海外官網(wǎng)收入占比最高，營收5.3億元，同比增長1246.2%；Shopee聚焦東南亞多個(gè)國家，營收3.2億元，同比增長656.0%；TikTok平臺渠道增速最快，營收2.6億元，同比增長5779.8%?？梢钥闯?，在海外，泡泡瑪特的私域運(yùn)營能力依然強(qiáng)悍，真正實(shí)現(xiàn)了品牌文化的“在地化”。

泡泡瑪特管理層表示，北美是一個(gè)非常大的市場，對北美市場充滿信心，2025年，預(yù)計(jì)北美可以達(dá)到2020年整個(gè)集團(tuán)的收入（注：2020年集團(tuán)營收25.13億元）。今年一季度，美國市場收入已經(jīng)達(dá)到該市場2024全年的收入，實(shí)現(xiàn)了100%的增長，遠(yuǎn)超集團(tuán)預(yù)期。北美團(tuán)隊(duì)建設(shè)也更加成熟，從門店運(yùn)營到培訓(xùn)等各個(gè)方面都搭建了更完善的本地化團(tuán)隊(duì)。美國市場現(xiàn)已開出26家門店，會員數(shù)量超過170萬，未來兩年將在美國持續(xù)開設(shè)兩家具有地標(biāo)性的旗艦店。

泡泡瑪特在海外能夠迅速提升品牌勢能，離不開其深厚的運(yùn)營積淀和IP壁壘?！芭菖莠斕氐淖o(hù)城河主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是長期積累的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)和團(tuán)隊(duì)管理能力。泡泡瑪特的門店全部為直營，包括海外門店，這使得公司在不同國家和地區(qū)積累了豐富的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，能夠處理各種復(fù)雜的運(yùn)營問題。從產(chǎn)品設(shè)計(jì)到門店管理，泡泡瑪特不斷優(yōu)化細(xì)節(jié)，提升用戶體驗(yàn)?！?/p>

“二是泡泡瑪特在藝術(shù)和商業(yè)平衡方面的獨(dú)特優(yōu)勢。泡泡瑪特簽約了許多優(yōu)秀的藝術(shù)家，這些藝術(shù)家的作品具有不可再生性，形成了泡泡瑪特獨(dú)特的藝術(shù)價(jià)值。海外業(yè)務(wù)不斷發(fā)展過程中，我們也能夠第一時(shí)間發(fā)現(xiàn)更有價(jià)值的藝術(shù)家，形成了正向的循環(huán)，這也是為什么大家會發(fā)現(xiàn)好像我們有很多越來越多有價(jià)值的IP，好像那些最有價(jià)值的都在泡泡瑪特?！蓖鯇幈硎?。

品類革命：從潮玩手辦到“IP宇宙”

過去一年，泡泡瑪特首次拆分四大品類。財(cái)報(bào)顯示，全年手辦營收69.4億元，同比增長44.7%，占比首次低于60%，降至53.2%；毛絨實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長，營收28.3億元，同比增長1289%，成為年度爆品，收入占比21.7%；MEGA系列營收16.8億元，同比增長146.1%；衍生品及其他營收15.9億元，同比增長156.2%。此外，積木產(chǎn)品上市成功引爆圈層，品類多元化趨勢顯著。

泡泡瑪特誕生IP的邏輯是靠產(chǎn)品，產(chǎn)品和IP對泡泡瑪特來說同等重要，因此為IP量身打造合適其特性的多元化產(chǎn)品至關(guān)重要，這也推動(dòng)了泡泡瑪特內(nèi)部的品類不斷創(chuàng)新。據(jù)了解，目前，泡泡瑪特正在不斷嘗試尋找新品類，但并不追求覆蓋所有領(lǐng)域，而是聚焦于有潛力的品類進(jìn)行深耕。除了積木、飾品和毛絨等新品類外，泡泡瑪特還在開發(fā)其他新產(chǎn)品。

毛絨品類為2024年業(yè)績貢獻(xiàn)了不菲的營收，核心還是產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)。2024年，泡泡瑪特接連打造了LABUBU坐坐派對系列、SKULLPANDA冬日樂章系列等多款毛絨爆品。其中，搪膠毛絨憑借搪膠工藝的運(yùn)用使IP面部表情更加生動(dòng)傳神，配合毛絨材質(zhì)特有的柔軟觸感，成功打造出了兼具視覺美感與觸覺體驗(yàn)的現(xiàn)象級產(chǎn)品，助推毛絨品類實(shí)現(xiàn)爆發(fā)增長。MEGA COLLECTION也通過多款新品，并不斷與全球知名藝術(shù)家和博物館聯(lián)名共創(chuàng)，高端收藏圈層影響力顯著提升。2024年是MEGA COLLECTION推出的第四年，品牌運(yùn)營進(jìn)入成熟階段。

起于潮玩，不止于潮玩。泡泡瑪特一直在為不同的IP找到最適合TA的開發(fā)方向，打造IP個(gè)性化成長路徑。2024年毛絨、積木等新品類的爆發(fā)更進(jìn)一步彰顯了泡泡瑪特IP強(qiáng)大的延展能力，進(jìn)一步拓展了IP商業(yè)化邊界。

泡泡瑪特正逐漸成為跨文化交流的全新語言，成為全球潮流文化的新符號。To the world， From the world，泡泡瑪特致力于構(gòu)建一個(gè)以IP為核心、更為完善且豐富多元的商業(yè)生態(tài)體系，推動(dòng)集團(tuán)業(yè)務(wù)的全面升級與可持續(xù)發(fā)展。

分析認(rèn)為，泡泡瑪特的業(yè)績增長，不僅源于IP孵化能力的持續(xù)強(qiáng)化，更在于其從單一潮玩品牌向“IP商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)”的跨越。內(nèi)地市場的精細(xì)化運(yùn)營、海外市場的爆發(fā)式擴(kuò)張、品類的多元化升級，共同構(gòu)筑了其長期增長的護(hù)城河。

若2025年海外銷售額突破100億元、整體營收沖擊200億元的目標(biāo)如期實(shí)現(xiàn)，其“世界的泡泡瑪特”的這一敘事將進(jìn)一步夯實(shí)。