《投資者網》韓宜珈

1月5日，普利制藥發布公告稱，因涉嫌信息披露違法違規被中國證監會立案調查，并于2025年1月4日收到《行政處罰事先告知書》（下稱“《告知書》”）。告知書認定公司披露的2021年年報、2022年年報存在虛假記載，同時可能觸及創業板股票上市規則規定的重大違法強制退市情形，將自1月7日起被實施重大違法強制退市風險警示。

同時，公司當日的另一則公告稱，公司股票于1月6日開市起停牌一天，于1月7日開市起復牌。公司股票自1月7日開市起被實施“退市風險警示”，公司股票簡稱由“普利制藥”變更為“*ST普利”。

自去年4月被海南證監局責令改正后，普利制藥的財務造假案終于有了定論。

財務造假被罰

此次普利制藥被行政處罰，涉及此前年報財務造假。

根據《告知書》認定，2021年至2022年，普利制藥通過虛構成品藥和原料藥銷售業務的方式，虛假確認藥品銷售收入和利潤。

證監會表示，普利制藥將其開展的不具有控制權的乙酰碘化物、碘化物（碘佛醇專用）和酵母抽提物貿易業務按總額法核算，導致2021年和2022年分別多計營業收入0.78億元、0.59億元。

按照總額來說，普利制藥2021年多計營業收入4.37億元，占當年披露營業收入的28.94%，對應營業成本1.29億元，多計利潤總額3.08億元，占當年披露利潤總額的65.88%；2022年多計營業收入4.57億元，占當年披露營業收入的25.28%，對應營業成本0.69億元，多計利潤總額3.87億元，占當年披露利潤總額的88.27%。

據統計，2021年和2022年普利制藥總的虛假營收合計達10.3億元，占該2年披露的年度營業收入合計金額的31.08%。虛假記載的利潤總額合計金額達6.95億元，占該2年披露的年度利潤總額合計金額的76.72%。

實際上，普利制藥的財務暴雷早有端倪。去年4月，普利制藥就收到了海南證監局對公司采取責令改正行政監管措施決定。

根據公告，現場檢查中，海南證監局發現公司2021年、2022年年度報告中營業收入、利潤等財務信息披露不準確，要求公司對相關年度營業收入、利潤等財務信息的真實性、準確性進行自查，并向海南證監局提交書面整改報告，并將視后續檢查情況采取進一步措施。

正因為此事，普利制藥的2023年年報及2024年一季報一度難產，同時公司股票及可轉債自2024年5月6日起停牌。

到了5月，因未在法定期限內披露2023年年報，普利制藥遭中國證監會立案調查。在立案調查近兩個月后，普利制藥終于發布了2023年年報、2024年一季報，以及關于前期會計差錯更正及追溯調整的公告。公司對多個年度的多項財務數據進行了大幅更正和調整。然而，這些更正事項并未得到會計師事務所的認可。

2024年7月，普利制藥因涉嫌信息披露違法違規，再次被中國證監會立案調查。

經過證監會的一系列調查，終于在今年1月發出了行政處罰告知書，將普利制藥財務造假的細節一一披露。

此次造假事件，普利制藥的高管也牽扯頗深。大到董事長，小到會計師，公司內部多名高管都參與了財務造假的實施。

對此，證監會決定對普利制藥罰款1000萬元，對董事長范敏華、副總經理羅佟凝、總會計師朱顯華分別罰款500萬元、400萬元、150萬元，對其他3名高管分別罰款130萬元、120萬元、120萬元，合計罰款2420萬元。公司董事長范敏華、副總經理羅佟凝的違法行為情節較為嚴重，分別被采取10年和8年市場禁入措施。

曾研發“減肥神藥”

普利制藥是國內制劑行業的頭部企業，專注于化學藥物制劑的研發、生產和銷售。主營化藥制劑，包括抗生素類藥物、抗過敏藥物、非甾體抗炎類藥物等，主要產品包括地氯雷他定系列、雙氯芬酸鈉緩釋腸溶膠囊、克拉霉素緩釋片等。

普利制藥成立得很早，在1992年就已經開始了制藥業務，但早期一直做仿制藥業務，整體體量也不大。2005年后，普利制藥選擇了一些具有較高仿制門檻的藥品進行生產，如緩釋膠囊、干混懸劑、液體膠囊等，逐漸形成了自己的競爭優勢。與此同時，普利制藥也是早早就布局了國際化，在美國和歐盟都通過了審查，多款制劑出口品種在海外獲批。

通過早期的積累，普利制藥2016年的營收達到2.48億元，并于2017年3月上市。2017年至2019年，公司凈利潤增速分別超過40%、80%、60%。2019年，公司整體毛利率超過80%，凈利率也超過30%。此后，公司營收更是在2022年達到了16.19億元。

但高速發展也為其帶來了隱患。隨著集采降價以及產品品種增加影響，公司連續多年增收不增利，毛利率也持續下滑。以地氯雷他定為例，2021至2023年，公司抗過敏藥物業務收入分別為2.94億元、2.62億元、1.87億元，不斷下降，而阿奇霉素所屬的抗生素類藥物也不盡如人意，同期收入為4.47億元、4.35億元、2.13億元，同樣呈下滑趨勢。

2023年，普利制藥收入和歸母凈利潤分別為13.04億元和0.86億元，同比下滑19.43%和70.87%，利潤表現創下上市以來的最差業績。

面對業績疲軟的現狀，普利制藥曾在2023年6月透露出公司正在研發“減肥神藥”的消息，一度讓公司股價暴漲。因普利制藥在互動平臺回復稱，公司通過合成生物學技術，成功開發了降糖和減肥原料藥司美格魯肽，彼時普利制藥股價兩個月之內上漲接近60%。

據介紹，普利制藥以基因工程手段實現了司美格魯肽的最終合成，且合成路線成本更低，純度更高，能達到98%以上。2023年5月，公司還宣布已成功完成藥用輔料SNAC的研制，產品純度可達99.5%以上。

但自互動平臺透露消息后，普利制藥的“減肥神藥”生產進度卻非常模糊。2023年8月，普利制藥表示SNAC 輔料已開始放大試生產，同時已可面對客戶供貨。時隔一年，又在投資者平臺透露司美格魯肽原料藥的銷售工作正在開展中。但不知道是否是受到財務造假調查的影響，司美格魯肽原料藥后續的進度久未更新。

據最新財報顯示，普利制藥2024年三季報凈利潤為-9827.01萬元，同比由盈轉虧。2024年三季度，公司單季度營業收入為1.88億元，同比上漲22.90%；單季度歸母凈利潤虧損4145.77萬元，同比下降1171.62%。

面對此次財務造假風波，普利制藥能否渡劫？（思維財經出品）■