藍鯨新聞4月16日訊（記者 屠俊）近日，云南沃森生物技術股份有限公司（沃森生物，300142.SZ）發布2024年財報，實現營收28.21億元，同比下降31.41%；歸母凈利潤1.42億元，同比下降66.1%；扣非凈利潤1.08億元，同比下降81.1%。
值得注意的是，此前的2023年，沃森生物實現營收41.14億元，同比下降19.12%；歸母凈利潤4.19億元，同比下降42.44%；扣非凈利潤5.736億元，同比下降33.24%。也就是說，這是沃森生物營收、凈利連續第二年發生下滑。
單季來看，沃森生物營收同比“7連降”，2024年四季度，沃森生物錄得歸母凈虧損1.14億元，扣非凈虧損1.156億元。
13價肺炎結合疫苗批簽發量銳減
對于業績下滑的主要原因，沃森生物在財報中指出，一方面，受國內人口結構整體變化趨勢和市場競爭加劇等因素影響，公司產品國內銷售收入較上年同期下降；同時，該公司雙價HPV疫苗中標價格整體下降，同時受九價人乳頭瘤病毒疫苗擴齡和自費接種意愿降低等因素影響，該產品在自費市場的銷售持續承壓，導致銷售收入較上年同期下降。另一方面，受公司持有的已上市的開曼圣諾醫藥股份有限公司股票價格下跌及其他金融資產估值變動綜合影響，導致報告期內公允價值變動損失；公司對報告期末資產進行減值測試，按企業會計準則計提了相關資產減值損失。
產品方面，該公司共有8個自主疫苗產品（14個品規）正式上市銷售，包括：13價肺炎結合疫苗（西林瓶型和預 灌封型）、雙價HPV疫苗（西林瓶型和預灌封型）、23價肺炎多糖疫苗（西林瓶型和預 灌封型）、b型流感嗜血桿菌結合疫苗（西林瓶型和預灌封型）等，其中13價肺炎結合疫苗、二價HPV疫苗是沃森生物的兩款主力產品。
2024年，該公司整體自主疫苗產品實現銷售收入25.42億元，同比減少37.66%，占全年營業收入的90.1%；已上市疫苗產品合計獲得批簽發2463.92萬劑，同比下降35.31%。
沃森生物的13價肺炎結合疫苗（沃安欣PVC13）2020年上市，是中國首家、全球第二家自主研發并成功上市的疫苗，打破了此前疫苗巨頭輝瑞對該款疫苗的壟斷。不過，2021年10月康泰生物PCV13疫苗的獲批上市，沃安欣新增市場競爭者。
2020年，沃森生物13價疫苗獲批當年首年批簽發量446.51萬劑，銷量286.36萬劑，相應銷售收入16.58億元，占當期營收的56.42%。2021年、2022年，沃森生物的13價肺炎結合疫苗持續放量，分別獲批簽發495.08萬劑和772.11萬劑，同比增長10.88%和55.96%。不過，2022年，康泰生物13價疫苗批簽發量放量暴增了1089.61%至496.78萬劑，市場競爭開啟，而沃森生物的先發優勢也逐漸消失，2023年，沃森生物13價疫苗批簽發量下降4.42%至737.98萬劑，2024年上半年獲批批次數更是銳減66%。
二價HPV價格戰下市場嚴重縮水
HPV疫苗方面，國內競爭同樣激烈，與13價肺炎結合疫苗市場的“1+2”競爭格局類似，目前國內HPV行業已經形成了“1+3”的競爭格局。目前在國內，獲批的HPV疫苗分為2價、4價和9價，其中二價HPV疫苗國產品種有2家國內企業產品已獲批，分別是萬泰生物和沃森生物，此外還有葛蘭素史克的二價疫苗獲批。4價和9價疫苗卻只有進口廠商默沙東獨家獲批。
2022年8月，默沙東九價HPV疫苗（佳達修9）的新適應證獲得中國國家藥品監督管理局批準，適用人群拓展至9-45歲適齡女性，搶奪二價市場，國產二價苗覆蓋低年齡段人群優勢消失，而沃森生物只能以低價參與競爭。
2022年5月，沃森生物子公司玉溪澤潤的沃澤惠在進入國內市場時定價356元/針，而到2024年8月，沃澤惠便以27.5元/支的單價中標山東省疾病預防控制中心采購，將二價HPV疫苗價格直接卷成了“一杯奶茶錢”。
價格戰之下，二價HPV疫苗廠商業績全面滑坡，不僅沃森生物業績下滑，萬泰生物業績下滑同樣明顯，2024年全年營收22.45億元，同比下滑59.25%；歸母凈利潤1.06億元，同比大幅下降91.49%；扣非凈利潤虧損1.86億元，同比下滑117.29%。
二價HPV疫苗市場全面縮水下，目前，國產HPV疫苗廠商正寄希望于九價HPV疫苗的上市，萬泰生物的九價HPV疫苗正處于申報上市階段，而沃森生物也布局九價HPV疫苗，目前處于臨床III期階段。
不過值得注意的是，默沙東已經把九價HPV疫苗的適應證拓展到男性群體，4月14日，默沙東九價HPV疫苗多項新適應癥獲得國家藥品監督管理局的上市批準，適用于16歲至26歲男性接種，成為中國境內首個且目前唯一獲批、可適用于適齡男性女性接種的九價HPV疫苗。
而萬泰生物也在跟進，啟動了男性III期臨床試驗并完成首例受試者入組，但要獲批可能還需較長時間。而在默沙東對適應證的全面圍堵下，國產九價HPV疫苗能否挽救萬泰生物和沃森生物的業績仍存在不確定性。
除了主要產品銷量下滑，沃森生物去年的資產減值損失高達1.57億元，而公司去年的歸母凈利潤也才1.42億。沃森生物表示，報告期內，公司結合疫苗市場競爭環境變化和銷售預 測等綜合因素對資產進行減值測試，對存貨、應收款 項等相關資產計提減值準備。同時，公司根據新型冠 狀病毒變異情況，終止了部分新冠病毒原型株疫苗的 臨床試驗并協商簽訂了項目終止協議和結算協議，根 據結算結果轉回已計提的壞賬準備8159.38萬元。此外，2024年年末，該公司應收賬款為24.10億元，占利潤比超1721%。
多重因素下，該公司股價由2021年8月5日96.58元/股一路降至2025年4月7日9.7元/股，區間最大跌幅90%。截至目前，公司總市值已經不到170億元，較之巔峰時期已縮水近90%。
